有人感叹说，“ 美国国债收益率飙升，美国政府怎么还利息啊！”。。。这句话本身就有矛盾，也显示说话人也许对美国国债的基本概念比如利息和收益率的区别比较模糊。我就从这个角度来讲，Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds 的利息和收益率。如果你已经学过，或投资中碰到过，那么附上的这张图就再清楚不过了： 利息和收益率，在现实市场中，两者是不同的 !
国债的利息，是政府发行债劵时同意付给买债劵的人的、是固定的，而收益率是买债劵的你的实际上的回报、是随着债劵的交易价格而变的。这个收益率，就如同你买股票的收益率，股票价格降低，收益率上升，国债交易价格降低，国债收益率上升，近期国债市场大跌，国债收益率飙升。
1）Treasury bills，是一年或更短期限内到期的短期国债，很多大户都会用它来短期停靠美元现金。它们按面值（称为Par Value）或折扣出售。 当它们到期时，政府按面值支付给你，而其中的差价，即面值与你支付的折扣价格之间的差额就是“利息”。从图中，你可以看到，这种一年或一年内到期的国债，是没有coupon，也就是额外利息的，你收到的利息就是支付与面值的差价。
2）Treasury notes和Treasury bonds 这种国债，政府每六个月支付一次利息，利息已Coupon 债券息票的形式附予， 特定证券的利率是在拍卖时确定的，到期前是不会变的，变的是国债收益率。在发行国债时，利息和收益率是一致的，之后随着交易价格的变化，收益率也随之变化。
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