说说昨天美股市场大跌的原因，理不理解是一回事，但长期美国国债收益率的上升影响，不容忽视。。。债券交易员又开始行动了，他们推高了美国国债收益率，并暗示美联储上个月降息半个百分点的做法过于严厉。最近收益率上升给股市带来了压力，尤其是我们投资组合中与住房相关的股票。
☕️10 年期美国国债收益率 – 影响包括抵押贷款利率在内的所有消费贷款 – 周三再次上涨，达到盘中最高 4.26%。这是自 7 月下旬以来从未见过的水平，当时收益率开始走低，因为美联储将于 9 月 18 日降息。不过，自那以后，10 年期收益率一直在走高。在收益率曲线的较短端，2 年期图表遵循类似的模式。
☕️ 美联储开始降息时，人们希望短期美国国债的降息速度能快于长期美国国债，从而为借款人和投资者提供救济。但最近情况并非如此。2 年期和 10 年期国债收益率最近一直在走高。利率就像股票的重力一样，利率越高，投资资金的竞争就越激烈。与股票的波动性相比，政府债券收益率成为一种诱人的回报方式。更高的 10 年期国债收益率也阻止了抵押贷款利率的下降。30 年期固定利率抵押贷款的平均利率虽然比一年前低了 1 个百分点以上，但已连续三周走高。
☕️ 美联储降息代表着货币政策的放松，这使得经济增长更快、更容易，并使债务更实惠。这些动态的缺点是，经济升温也增加了再次引发通胀的可能性，而通胀已经开始缓和。债券交易员担心通胀再度升温，因为自 9 月央行行长会议以来，经济数据一直在走强。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市场对美联储下个月降息四分之一个百分点的概率基本保持不变。但此后，12 月降息的可能性正在减小。
☕️ 另一个推动债券收益率上升的因素，是人们对新总统政府下国家债务和贸易逆差将会发生什么的担忧。收益率上升是押注下个月的选举，还是反映了无论谁获胜，财政政策都将保持宽松的观点，谁也说不准。两位总统候选人似乎都同意一件事：生活成本太高。
☕️ 消费者资产负债表上一个不可避免的大项目，是住房成本，这是通胀最棘手的领域之一。为了降低房价，我们需要更多的住房供应和更低的抵押贷款利率，来激励建筑商并激励卖家和买家。许多潜在的卖家正处于历史低位，不愿意搬家，这推高了房价。潜在的买家，不愿意在抵押贷款利率上升的基础上支付更高的房价。
事实会证明，债券收益率的上升是不可持续的，因为如果美联储施加足够的压力，较短期国债收益率必然会下降。曲线的较长端应该也会下降，并为抵押贷款利率提供必要的缓解。当这种情况发生时，你会希望已经拥有对利率敏感的股票。NuNuPortfolio里有不少这样的股票，已经准备好了，不少也已经获利一段了，我愿意继续拿稳👌
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