在讲铝股业绩之前，有必要了解一下铝这个重要工业金属在川普的贸易关税战中的走向。。。
自川普上任以来，铝市场一直处于贸易壁垒的威胁之中。3 月 1 日，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收 25% 的关税，随后 3 月 12 日开始对所有钢铁和铝征收 25% 的关税，这让市场在即将到来的执行日期前手忙脚乱。虽然它们对铝价的巨大影响令市场感到意外，但新关税的前景并不新鲜。川普在 11 月大选中获胜后，中西部溢价及其三个月期溢价立即开始新的上涨趋势。几天之内，溢价迅速突破了 2024 年的高点。到 2 月中旬，两者均突破了 2023 年的峰值。铝价盘整，溢价转为看涨。铝是商品，而商品的交易是通过期货合约的。你不需要懂期货的交易手法，只需要知道趋势，就可以帮助你选择制造商品的公司的股票了。
🔎 在关税出台之前，进口经纪人估计铝溢价可能会上涨 0.20 美元/磅。自 11 月 1 日以来，中西部溢价上涨了 0.0965 美元/磅，而其三个月期货合约上涨了 0.1734 美元/磅，分别上涨了 48.28% 和 79.72%。与此同时，两者仍在寻找新的高峰。虽然溢价似乎明显看涨，但伦敦金属交易所铝价仍保持盘整，整个 1 月份小幅上涨 2.28%。在此之前，2 月前两周又上涨了 1.17%。与此同时，市场仍然担心美国关税将抑制需求，可能拖累全球价格走低。这似乎限制了铝价。
🔎 随着新关税生效前的窗口期结束，铝买家纷纷涌入市场，这有助于提高美国溢价。尽管一些人仍希望加拿大和墨西哥能够就豁免问题进行谈判，但目前看来，这些关税将超过全球铝进口的 25%。虽然对墨西哥征收关税并不是一个重大问题，但加拿大的情况则不同。从 2020 年到 2023 年，加拿大占美国铝进口总量的 56%。美国人口普查局的数据显示，2024 年加拿大占美国铝进口总量的 58% 以上，远远超过最接近的竞争对手阿联酋约 6% 的进口量。
🔎 许多人认为进口对于满足需求仍然至关重要。无论关税如何，美国市场都需要进口来满足国内需求。美国地质调查局的数据显示，过去十年来，对进口市场的依赖有所增加。 2013 年，美国铝净进口依赖度占表观消费量的百分比在 2024 年达到 47%，远超 21%。
🔎 重要的是要记住，关税的主要目的是多方面的。从历史上看，征收关税的目的是支持受到盈利能力担忧威胁的国内产能，并让美国在与贸易伙伴的谈判中获得筹码。然而，其有效性和经济影响仍在经济学家、政策制定者和行业参与者之间争论不休。这是因为国内价格上涨会增加制造商的生产成本，从而给最终用户的需求带来压力，并阻碍制造业的增长。
🔎 铝业协会首席执行官表示支持，强调豁免。到目前为止，市场对川普最近宣布的关税的反应有些复杂。铝业协会在其首席执行官的一份声明中似乎有些支持，但敦促有必要实施豁免，特别是对加拿大。这家总部位于弗吉尼亚州的组织，强调了强有力的贸易执法以及获得金属的重要性，并表示：“为了使近年来投资的 100 多亿美元取得成功，并让美国公司能够制造我们行业提供的汽车、卡车、饮料罐、战斗机、防弹衣等，我们需要从加拿大和其他重要贸易伙伴那里获得现成且价格合理的金属。如今，美国原铝冶炼能力不足以为不断发展的铝业提供所需的投入材料。”
好，今天晚上或明天早晨，我会登出组合里的铝股 CENX的财报和我是否交易。。。
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