美股开始了2024 年下半年的交易，也是加拿大国庆日。。。上周五的个人消费支出 (PCE) 指数证实了之前的 CPI 和 PPI 报告所显示的内容，即通胀正在回落，这让人松了一口气。总体 PCE 月率没有变化（0.0%），与预期一致，低于上个月的 0.3%。与去年同期相比，它上涨了 2.6%，也与预期一致，但低于上个月的 2.7%。核心利率（不包括食品和能源）环比上涨 0.1%，与预期一致，但低于上个月的 0.2%。同比上涨 2.6%，与预期相同，但低于上个月的 2.8%。

虽然这不太可能促使美联储在 7 月底（7 月 30 日至 7 月 31 日）再次开会时降息，但它将为今年晚些时候降息增加另一个数据点，因为看起来通胀又回到了 2% 的目标轨道上。目前，最早可能在 9 月降息，最有可能在 11 月或 12 月。

随着 PCE 数据公布，焦点将转移到这周五（7 月 5 日）的非农就业形势报告。这与通胀数据同样重要。事实上，强于预期的劳动力市场使美联储降低通胀的任务变得更加复杂。而其强劲表现表明，美联储的加息周期对经济放缓的影响并不像他们所希望的那样大。

不久前，美联储主席JP似乎难以置信地表示，利率已升至 5%，而失业率仍然如此之低。就在几周前，美联储理事尽管看到几份报告显示通胀正在回落，但仍表示“在劳动力市场没有明显疲软的情况下，我需要看到几个月的良好通胀数据，然后我才会放心支持放松货币政策立场。”因此，劳动力市场从其迅猛的增长速度中放缓（上个月的报告显示，新增就业岗位数量比预期增长了 49%），美联储需要尽快达到他们期望的降息舒适度，而不是仅仅看到通胀方面的进展。

本周我们将迎来另一个缩短的交易周，因为周四是 7 月 4 日美国国庆（独立日）假期，市场将休市。周五将恢复交易，但交易量可能会减少。

今年上半年所有指数都呈上涨趋势，我们将看看市场能否将这种上涨势头延续到下半年。经济复苏、企业销售额和收益预期呈上升趋势、家庭收入徘徊在历史高位附近、通胀回落、利率可能在今年晚些时候跟进。加上有利的周期性趋势，4 年总统任期显示第 4 年（即今年）是四年中表现第二好的一年（仅次于第 3 年，即去年，当时上涨了 24%），可能性看起来更大。

大家新月好啊 💕

.