美联储的货币政策方向，一直都会是未来美股方向的主导，有必要反复分析。。。在美联储应对通胀和限制失业率的博弈中，后者在周三占据了上风。如果劳动力市场疲软的迹象通过就业数据明显高估而更加明显，那么在2026年，后者可能也会占据优势。短期来看，对就业形势的担忧促使美联储以9比3的投票结果，通过了将关键利率下调0.25个百分点的决议。从长远来看，有迹象表明，如果劳动力市场持续疲软，决策者将更倾向于进一步降息。
在周三的新闻发布会上，美联储主席JP多次提到，近几个月来就业增长可能为负值，这种情况表明需要采取宽松的货币政策。JP表示：“劳动力市场持续降温。对家庭和企业的调查都显示，劳动力供需都在下降。因此，我认为可以说劳动力市场持续降温，只是比我们预期的要缓慢一些。”
争议的焦点，在于美国劳工统计局（BLS）每月对企业倒闭和开业如何影响劳动力市场进行的估算。这项估算被称为“出生-死亡模型”，它通过估算企业开业带来的新增就业岗位和企业倒闭造成的就业岗位流失数量，来进行评估。JP表示，自4月份以来，该模型可能每月高估了约6万个就业岗位。在此期间，平均每月新增就业岗位略低于4万个，如此大的高估相当于每月约2万个就业岗位的流失 ❗️这种差异“某种程度上是系统性的高估”，很可能导致就业增长数据大幅修正。9月份，BLS发布了一项初步基准估算，称在截至2025年3月的12个月期间，就业增长被高估了91.1万个。最终统计数据预计将于2月份公布。
随着美联储进入2026年，如何在支持劳动力市场和控制通胀之间取得平衡，将是政策制定的核心。
不过，期货市场定价显示，下一次降息至少要等到明年4月份 👌
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