周五，WTI原油价格上涨近3%，至每桶59.40美元，创下10月以来最大单日涨幅。地缘政治紧张局势促使交易员将可能出现的供应中断纳入考量。伊朗的内乱加剧，川普警告称，如果抗议者受到伤害，将会面临严重后果。这凸显了主要产油国的动荡局势可能限制出口或中断运输的风险。局势升级转移了市场对早前油价承压的关注，并强调了中东供应的不确定性如何迅速推高油价。抗议活动扰乱了交通，并引发了人们对伊朗产量的担忧，伊朗日产量超过300万桶。与此同时，在川普取消了原定的袭击计划并表示委内瑞拉的合作有所改善后，委内瑞拉的紧张局势有所缓和。油价有望连续第三周上涨，但今年全球石油供应过剩可能会限制未来几个月的涨幅。
对石油行业而言，所有可能出错的因素都已出现。产能过剩一直是个问题，美国产油国和欧佩克+国家的石油开采量都超过了经济的承载能力。与此同时，🀄️国增加了战略石油储备，这表明需求疲软。尽管🇺🇸国内生产总值持续增长，但美国就业市场的放缓也迫使投资者质疑需求端的前景。
但从石油股的表现来看，你却丝毫察觉不到这些变化。道富能源板块SPDR交易所交易基金（ETF）在2025年已上涨8.5%（含股息再投资），虽然低于标普500指数19%的涨幅，但考虑到原油价格下跌，这一表现依然令人惊喜。部分涨幅归功于埃克森美孚，该公司占该基金投资组合的24%，去年回报率达17%。此外，菲利普斯66、瓦莱罗能源和马拉松石油等炼油企业也贡献了部分收益。
2026情况可能更好。首先，油价可能不会再大幅下跌。尽管近期负面新闻不断，但原油期货价格持续在55美元左右企稳，这一水平在去年4月和本月均曾触及。这可能表明市场预期石油市场状况将有所改善，各国不可能永远增加供应，需求也很容易回升，或者至少不会进一步恶化。如果美联储真的降息，也可能提振市场，尤其是在降息导致经济过热的情况下。
现在，哪怕一点点利好消息都可能产生巨大的影响。石油股在如此艰难的环境下表现如此出色，也可能表明该行业的转型正在奏效。这些公司不再仅仅押注油价走势，而是拥有足够的资产负债表和自由现金流来回购股票并提高股息，从而帮助投资者获得可观的总回报。
德文能源公司 DVN就是一个例子。该公司股价最近上涨了16%，这得益于其成本控制和精明的并购策略，股息有望增长。管理层预计明年资本支出将减少9000万美元，降至36亿美元，这将有助于其自由现金流达到华尔街预期的31.3亿美元，并使管理层能够兑现其在最近一次财报电话会议上做出的提高股息的承诺。
2026， 值得投资原油板块👌 以下是NuNu Portfolio的交易：
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