7月下旬了，进入历史上股市爆雷式波动时期，讲讲都有哪些格局导致点燃而且爆发的～～
八月初将会有1230亿美元 从Space X股票之中解禁，涌入市场。这是人类IPO历史上最大的雷，比正常大盘IPO解禁 大了差不多68倍。 距离引爆还有不到两周时间。如果只是这一颗雷，那还好说，但问题是 八月到十月 市场面前摆着四颗雷，而且有可能同时引爆。今天帮你 一个一个详细拆解 ，只剩下不到两周的时间，希望还来得及让你有一个正确的理解，对你的投资组合做一些调整吧。
💥 第一颗雷: SpaceX解禁预警
SpaceX 就是马斯克手里边那家造火箭的公司，今年6月12号 正式在纳斯达克上市了，代码是SPCX，发行价$135。上市开盘当天盘中一度冲到了每股$225。一家公司的市值 超过了1.6万亿美元 ，全华尔街都在抢。 但好景不长，现在SpaceX的股价已经跌到了$112左右，从上市以来的最高点跌了50% ，而上市才一个多月，差不多腰斩了。 很多在上市当天高位追进去的散户，现在已经被套的死死的了。八月初SpaceX会公布二季度财报，紧跟着第一批锁定期就要到了。什么意思呢？上市的时候内部人和早期投资者的股票是被锁住的，不能卖，锁定期一到，他们就可以自由卖了。 第一批解锁的规模 是9.115亿股，市值+1230亿美元。 当然还有第二批 ，大概是620亿美元， 但这一批解禁有一个条件，SpaceX的股价得连续收在$175.5以上才能解锁。现在约USD115，差的很远，短期内是基本不可能触发的。 那第一批的1230亿美元是什么概念 – 一般大盘IPO解禁的平均规模大概是18亿美元左右， 1230亿是大概68倍，这么大体量的股票同时获得卖出权，在美股历史上还没有出现过先例。
这么大的规模 ，华尔街当然不会无动于衷了，有一个很有名的投资策略师 叫Tom Lee 7月6号在CNBC上说， SpaceX解禁是 八月份到十月份四大风险之首，从现在到年底 可能会出现类似熊市的回调，不是在7月，而是在8-10月之间，这么多股票同时获得卖出权， 一旦抛售压力集中释放， SpaceX的股价就会继续往下走。 SpaceX 7月7号就被纳入了纳斯达克100指数 ，从上市到入选只用了25天，刷新了历史记录。但是进入纳斯达克指数也没有让SpaceX的股价反弹。 现在SpaceX在纳指的权重大概是1.3% ，看着不多， 但问题是，有一类基金叫做指数基金， 纳斯达克100里边 有什么股票 它跟着买什么。SpaceX 一下跌 ，这些基金 就被迫跟着卖，光一个QQQ基金就要被迫买卖 大概43亿美元的 SpaceX股票，所有追踪纳斯达克100的基金加在一起 涉及的资金量，可能高达270亿美元。 一只股票出问题，追踪它的基金会被迫跟着卖基金，散户一看不对，也会跟着卖 ，恐慌就是这样从一只股票扩散到了整个市场。 如果你持有 纳斯达克ETF的话，这波你多多少少会受到影响。那么问题来了 ，锁定期到了， 就一定会出现抛售吗？
历史怎么说？
之前Airbnb解禁的时候 ，市场也是一片恐慌 ，铺天盖地的文章说要崩 ，内部人要跑路 ，结果呢，解禁之后股价跌了6%左右 ，然后就稳住了。 因为内部人根本没怎么卖 ，他们比任何外边的分析师都了解自己公司值多少钱， 凭什么卖呢 。再往前看 Uber， 2019年解禁那一天 盘中确实砸到了$25.58的历史最低价， 比上市价跌了40% ，确实挺吓人的。但问题是uber从上市第一天就在跌 ，解禁只是压垮骆驼的最后一根稻草， 不是唯一的原因。 Facebook 2012年那一次确实跌太狠了， 解禁当天直接跌掉了$19.87 上市价，直接腰斩。早期投资者Peter Thiel一个人就出掉了 2000多万股，套现了将近四亿美元 。这个在当时是件大事，但就算这么惨， Facebook不到一年就涨回了上市价。
有学术研究专门统计过 ，美国IPO解禁后的表现 ，结论是短期确实往往会跌，但中长期大部分都能涨回来。 你可能会说之前的体量都太小了， SpaceX的1,230亿砸下来谁扛得住呢。但仔细想想，1,230亿解禁这件事情，是已知的已知，你现在知道这件事情，全市场都知道，华尔街的机构三个月前就知道了，他们早就在做准备了，该避险的避险了， 该提前防守的也已经行动了。❗️说白了就是, 大家都知道的风险往往就会被高估， 没人关注的风险往往会被低估。如果SpaceX这颗雷爆掉的话， 响声肯定是最大的 ，但不一定是最致命。
不过话说回来， 这颗雷也不一定炸， 但你的投资够不够分散,是非常关键的事情。 SpaceX只占 纳斯达克100指数的1.3%，连标普500都还没进去， 一只股票下跌 ，对大盘的冲击其实很有限， SpaceX这颗雷，大家盯的人太多了，反而不一定有事，但如果松了口气 ，那就真的危险了。 因为接下来这三颗雷 关注的人要少的多 但是每一个都比 SpaceX更要命。
💥 第二颗雷: 美联储换帅
5月22号 Kevin Warsh正式宣誓就任美联储第17任主席，接替鲍威尔 ，可以说他一上来就是在一片质疑声中坐上这个位置的。 民主党几乎全票反对， 共和党内部有人犹豫 ，最后勉强通过了。市场最怕什么呢？ 加息 / 降息，其实都不是。 最怕的是不知道任何潜台词！ 鲍威尔在的时候，你至少大概能猜一下他下一步往哪走，说话虽然有点绕 ，但是方向是明确的。 沃什上来之后，规则就全变了。 你看六月份，他主持的第一次美联储会议， 就知道了。 利率没动，维持在3.5-3.75%， 这是从去年九月份的4.5%降下来的， 但会后传出来的信号直接吓了市场一跳， 18个委员里边，有九个人认为今年应该加息，不是降息。沃什自己在7月14号 去国会听证会的时候发言，大概的意思是说给美联储来一场根本转向，要彻底消除通胀。在过去的六周里， 已经在新思考方式上带来了一场巨变，这意味着在政策上需要一场根本转向，以及重新审视过往的实践。这意味着政策方向不明确，市场就不知道利率会往哪个方向走，预期不确定整个市场的估值基础。❗️也就是说，新主席没给利率方向 ，整个市场的估值就没有参照， 没有参照的话，股价就站不稳，你账户里面那些估值偏高的科技股可能就会非常难受 。
我们要盯紧几个关键的日期：7月29号美联储开会，市场目前预计大概率不动。 但是9月15号 那次会议就很重要了，那时候就能看清楚到底 有多少人支持加息，如果九月份真的加息了，那市场会非常痛苦。美联储这颗雷 是方向不明确 ，有可能好，也有可能坏。
虽然美伊这两天不打了，🇺🇸弹药不够了，爱国者导弹弹尽了，川普TACO了，但是，下面这颗雷仍然极其危险，大方向上看 它在变坏了。。。
💥 第三颗雷: 石油双咽喉
今年三月份国际能源属出了一份报告，直接用了一个措辞 ，叫做有史以来 最大的石油供应中断。 霍尔木兹海峡那边打起来之后，很多波斯湾的原油改走红海 ，从曼德海峡绕出去 。到了六月份 经过曼德海峡的石油运输已经翻了将近一倍了。 好不容易找到一条备用的路线 ，结果现在胡赛把这条路也给封了。 原油过去一个月涨了17% 年同比涨了33%， 你去加油站加个油， 肯定能感受的到，超市买个菜 ，价格都在涨 ，背后的推手就是油价。 石油价格上涨之后， 市场预期通胀要上来了，通胀一上来， 美联储就不可能降息了， 甚至可能加息 。通胀一回来 ，你手里边每一块钱的购买力都跟着在缩水。
这是四颗雷里，美联储的方向可以好也可以坏， SpaceX解禁 可以卖，也可以不卖，中东局势仍然在恶化， 而且似乎看不到拐点。。。
💥第四颗雷: 杠杆有多高
什么是杠杆投资？简单地说，就是借钱炒股，借来的钱放大了你的收益， 但同样也放大了你的亏损 。好的时候多赚，坏的时候多亏，而且亏到一定程度，券商可直接强制平仓， 就是让你卖掉股票 。现在美股市场的杠杆到底有多高呢？六月份美国金融监管局公布了最新的保证金债务数据 ：1.53万亿美元 ，这是有记录以来的最高值，比去年同期高了51.5% 。一年的时间 借钱炒股的总金额 涨了超过一半。
1.53万亿是什么概念呢？ 从1997年有数据记录以来，保证金债务比上一年同期增长超过50%的情况， 总共出现过三次： 1999年底到2000年初， 2007年中期和2021年春天，分别是2000年互联网泡沫破裂前夕， 2008年金融海啸前夕， 2022年美股大跌前夕，每一次都是先创了保证金债务的历史新高 ，然后没多久市场就出了大问题。
❗️ 现在是第四次了，而且这一次的涨幅 和上涨的速度 跟2000年和2007年那两次 几乎是一模一样。 这颗雷可不是导火索，是放大器 。它不会自己独立爆开，但它决定了前三颗雷之中， 任何一颗爆炸的时候 ，威力有多大，杠杆越高， 同样的冲击造成的伤害就会越大。 市场哪怕只回调5% 券商就会开始催你补钱了，就是Margin Call ，追缴保证金， 补不上保证金的话，券商就直接强制卖掉股票， 这一卖就更多人亏，更多人亏， 就更多人被追缴。更多追缴就意味着更多的强制卖出，这个螺旋一转起来，停都停不住。
❗️❗️四颗雷之间会有相互作用的化学反应 ，但未必会同时爆发。各种未知数也会延迟或熄灭爆发。然而投资者必须把这四颗雷牢记，做好Plan B 甚至 Plan C。 会员同学，Trading Chat 是必须留意的👌
Four possible mines to US market
