上星期登载了两篇关于：未来12-36个月 美国政府能用来压通胀的工具会越来越少，石油储备快见底了，财政部已经在做变相印钞的事了，而利息支出只会越滚越大。
这三样东西加在一起，指向了同一个方向 。。。
你手里边的现金和你存在银行里边的钱 ，购买力会被一点一点的磨掉。 在这种环境之下，最危险的做法不是买错了什么，而是什么都不做。 这种想法恰恰就是金融抑制。聪明的钱已经给出了方向，不是追最热的东西而是去找那些不管环境怎么变，都在收钱的生意，找那些通胀涨价它反而赚更多钱的资产，收费站型的企业，实物类的资产，不依赖单一市场的配置。这些东西可能不会让你发财，但是它能让你在别人财产缩水的时候，能守住你的财产。
如果你有任何跟踪标普500指数的基金，你可能以为自己平均投了500家公司。可实际上你差不多四成的钱是压在十家公司身上的，而这十家公司几乎 全跟一个赛道有关，那就是AI，光微软/ Google/亚马逊和meta 这四家公司 2026年在AI基础设施上的资本支出，加在一起预计达到7600亿美元，比去年暴增了差不多80% 。那AI会不会持续存在和发展，毫无疑问，会的。 就看互联网在2000年也是一样的，互联网是人类历史上最伟大的技术革命之一，这一点到今天也没有人会否认，但当年的纳斯达克照样从5048点 跌到了1114点，跌幅是78%，花了整整15年才回到原来的高度。
那么这个时候钱应该往哪去呢 ？回看历史，每一次大规模印钞之后，资金都会最终流向两个方向：
第一，能把通胀转嫁给消费者的实体企业，通胀涨5%，那产品定价就涨5% 甚至涨更多。这种企业就是收费站，拥有定价权，拥有垄断地位或者提供大家不得不用的基础服务。
第二，是硬资产，黄金白银包括稀缺地段的房产，这些东西呢有一个共同点 ：印不出来。
💥 我会用一个标准去审视我持有的每一笔资产，如果明年通胀上升5%，这笔资产的价格或者是收入，能不能跟着涨5%呢 ，能跟上的那就是收费站类的资产，跟不上的就是被收费的。
举个例子，你手里边有一只电讯派息股票或管道收费股票，通胀来了，那它调价收入跟着涨，这就是收费站。
另一个例子，你手里边有一笔十年期定存，写死了3.5%的利率，通胀4%的时候，你实际亏损0.5% ，这就是被收费的。
再举一个例子，你手里边有一套租出去的房子，租金可以跟着市场涨，这也是一种收费站。 那
再举一个例子，你手里边有一大堆现金在活期账户里边，每多印一轮钞票， 你的购买力就缩水一层，这就是最彻底的被收费。
那如果你的组合里边七八成是现金和高度集中在科技板块的基金，至少现在，你应该非常认真的想一想这个问题了，因为等到新闻头条都在喊通胀升高或失控的时候，调整的最佳窗口早就过了。
纸面资产在加速贬值，实物和垄断现金流的公司才是硬资产 。在印钞的时代，什么都不做才是风险最大的选择。 你以为你在等安全，其实你在等贬值。历史上每一次大放水之后，赢家从来都不是坐在岸上看风景的人，赢家是那些在别人还在争论到底会不会印钞的时候，已经安安静静的站到了收费站资产那一边的人。
Part three, important issues
