风雨过后，平静降临。市场将欢迎关税公告的暂停，但投资者仍应关注企业财报，以了解关税将如何拖累经济。
这或许为时过早，但在川普暗示可能豁免汽车制造商的关税（此前智能手机和其他电子产品也获得豁免）之后，恐慌高峰似乎已经过去。也出现了一些积极的迹象——市场波动性下降，债券价格止跌回升，股市下跌更像是一次回调，而非熊市。
那么，是时候忘掉贸易战了吗？且慢。第一季度交易报告中的数据并不能反映近期关税的影响，美国经济衰退的可能性仍然在上升。风险在于，关税对市场的影响更像是缓慢的刺穿，而非刺破泡沫的针。 FactSet 的数据显示，分析师预测标普 500 指数成分股公司 2025 年的盈利增长率为 10.6%，但第一季度仅为 7.3%。加速增长的希望与世界两大经济体中美之间不断升级的紧张局势难以调和。
标普 500 指数全年预测表明，即使面临进口商品关税带来的通胀压力，人们仍然相信中美之间能够达成一项重大协议，或者美联储将出手降息以扭转局势。鉴于针对药品和芯片的关税调查刚刚启动，这一假设将受到检验。
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