市场在消费者物价指数 CPI 报告公布前所承受的压力，在数据与预期并无实质性差异，且同时出现劳动力市场似乎再次疲软的迹象时，得以释放。 由于投资者将每周初请失业金人数的上升，视为美联储多次加息的条件，股市指数创下新高，美国国债收益率则向五个月低点压缩。欢呼的投资者认为过去两周就业数据疲软或许可以被解读为一种假象，或者说，它并不能完全反映潜在的经济轨迹。 由于标普500指数在过去近六周内一直在波动、放缓、消化、翻腾，该指数本身尚未被过度拉伸，但周四的上涨开始显得有些突兀。需要提醒的是，今天的走势更像是持续趋势的温和加速，而非全新趋势的开启。与7月初和8月中旬的走势并无太大不同。 尽管最近几天10年期国债收益率降至4%，但其跌幅并不显著，但债券收益率的下降仍然引人注目。在消费者物价指数（CPI）触及之前，债券市场就已进入淡化通胀、拥抱美联储鸽派政策阶段的模式。利率期货市场已充分消化年底前三次降息的预期。 鉴于投资者在8月至9月的温和盘整期略微转向谨慎，整体仓位配置似乎远未达到激进的水平。 ❗️需要注意的是，市场间歇性地倾向于在数据发布利好的日子里达到顶峰，因为大多数宏观障碍似乎已经清除。只是这一次：股市估值回到牛市高点，各资产类别的反弹以及由此带来的解脱感和确定性，为市场带来了充足的失望空间 ！
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