韩国市值第二高的公司SK海力士（仅次于三星）将于今天周五在纳斯达克上市。此次上市恰逢该公司雄心勃勃的美国扩张计划，此前一年，其股价已上涨超过七倍，市值也因此飙升至约1万亿美元。
许多西方人可能不熟悉SK海力士这个名字，但他们很可能接触过该公司的产品。SK海力士与美光和三星并列为三大主要计算机内存制造商，其产品广泛应用于苹果和戴尔Dell 等公司销售的笔记本电脑和手机中。
长期以来，内存业务在半导体市场中一直处于相对低调的地位。过去几年，随着人工智能需求的激增，整个行业格局发生了翻天覆地的变化，芯片严重短缺，价格也飙升至历史新高。
SK海力士是高性能内存领域的领导者，其产品被全球市值最高的公司英伟达（Nvidia）的人工智能芯片所采用。内存组件通常是相对简单的芯片，通常被称为RAM，是每台计算机存储数据所必需的。而高带宽内存（HBM）则更为复杂，因为它将多层传统内存堆叠在一起。SK海力士率先实现了这一技术，分析师预测该公司今年将占据超过一半的市场份额。
6月，英伟达CEO黄仁勋访问首尔期间拜访了SK海力士，两家公司宣布达成一项多年合作关系。英伟达是最大的HBM（人脑内存）买家。这一优势使SK海力士成为人工智能基础设施快速增长的最大受益者之一。
SK海力士将在纳斯达克上市，股票代码为SKHY（最初为SKHYV）。根据一份监管文件，该公司计划通过发行美国存托凭证（ADR）筹集约290亿美元，用于建设新工厂和购置设备。
部分产能建设正在进行中，SK海力士正在美国建设其在美国的首个生产基地，预计将于2028年竣工。这座位于印第安纳州西拉法叶市、耗资40亿美元的工厂将用于生产先进封装（AP），这是HBM生产过程中至关重要的一环，涉及将单个芯片连接并堆叠成可用于计算机的大型系统。
SK海力士预计将从2022年通过的《芯片与科学法案》（CHIPS and Science Act）中获得高达4.58亿美元的资金。该法案是旨在发展美国国内芯片产业的核心计划。此外，该公司还有可能从美国商务部获得高达5.7亿美元的贷款。
推动SK海力士发展的不仅仅是HBM。由于人工智能（AI）的蓬勃发展，整个存储器行业的价格都在飙升，这意味着手机、平板电脑、个人电脑、汽车、医疗设备和其他产品所需的传统存储器也出现了短缺。利润率屡创新高。
SK海力士超过四分之三的收入来自内存（RAM），包括HBM内存。该公司还生产NAND闪存（即硬盘），并占据市场领先地位，据IDC数据显示，其第一季度市场份额为19%。
SK海力士的财务数据与其股价一样令人瞩目。2023年至2025年，其年收入几乎翻了三倍，达到约650亿美元。伦敦证券交易所集团（LSEG）调查的分析师预计，2026年这一数字将再次增长超过三倍，达到约2350亿美元。
～ 兴衰史
该公司上市纳斯达克的道路并非一帆风顺。
SK海力士成立于1983年，原名为现代电子，是韩国现代集团的子公司。1997年，正值金融危机期间，由于供应过剩导致存储器价格暴跌，该公司与LG半导体合并。四年后，公司更名为海力士半导体（Hynix Semiconductor），随后在2012年SK Telecom收购其控股权后，更名为SK海力士（SK Hynix）。
由于内存行业的周期性波动，押注内存市场繁荣已被证明风险很大。诸如互联网泡沫、智能手机的普及以及从软件包到云端的转型等重大技术变革，都为驱动新设备带来了对内存的巨大需求。这往往导致供应过剩，随后价格暴跌。
鉴于人工智能的飞速发展，这种担忧如今尤为普遍。但整个行业正在努力为即将到来的任何波动做好准备。SK海力士与美光和三星一道，正在实施长期内存合同，利用其市场支配力锁定未来数年的价格和订单。过去，内存公司通常按季度或年度销售其供应。
包括苹果这样的巨头在内的各种规模的公司都在争相确保内存供应。投资者必须权衡在当前价位买入的风险，并了解过去的经验。内存在任何大周期或超级周期中都会如此波动。如果未来几年人工智能需求保持高位，像SK海力士这样的内存公司就非常划算了。行业专家表示，人工智能需要越来越多的内存才能正常运行，避免遭遇“内存墙”，而内存供应商则表示，内存短缺至少要到2027年才会缓解。
位于首尔以南龙仁市的一个芯片制造厂集群将耗资3900亿美元。该公司正在将该项目的进度加快十多年，目前计划到2033年建成四座晶圆厂。在韩国其他地区，SK海力士正在扩建其位于清州的生产设施，并在该国西南部地区开发一个新的晶圆厂集群。
这些工厂需要SK海力士投入巨资购置关键的芯片制造设备——极紫外光刻（EUV）设备。这些设备对于蚀刻制造和堆叠HBM等先进芯片所需的高级电路至关重要。EUV设备稀缺，造价高达4亿美元，且目前仅由荷兰ASML公司生产。根据SK海力士向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该公司计划在2027年底前投资约78亿美元用于购置新的EUV设备。
在美国，除了印第安纳州的项目外，SK海力士还制定了宏大的扩张计划。该公司在1月份表示，已拨出100亿美元用于投资其所谓的“AI公司”，旨在寻找新的产品线并支持美国企业。
AI公司最大的组成部分是Solidigm。这家公司生产NAND闪存，于2021年以90亿美元的价格从英特尔手中收购。如今，Solidigm总部位于加利福尼亚州兰乔科尔多瓦，靠近萨克拉门托，致力于开发新产品，例如能够存储更多数据的固态硬盘。
大部分业务仍然集中在韩国本土。
此时纳指的Futures 是跌了0.5% 。。。
SK海力士
