在美联储减息50个基点的时候，为什么 TLT，VZ，TRP，ECB，BCE 、PFE 这种厚股息ETF和股票，会反而弱呢？特别要解释一下长期国债和短期国债对美联储减息的反应，以及TLT的运作 ～
🔎 紧缩周期即将结束，美联储开始了一个降息周期。因此，这意味着短期债券收益率可能会下降得更快，并保持在相对低于长期债券收益率的水平。长期在第一个减息后，出现了重大波动，10 年期债券收益率当日飙升 7 个基点，而 2yr/10yr 美国国债收益率曲线在降息后达到 2022 年 7 月以来的最高水平，表明债劵投资者对“长期通胀和增长预期”上升。也就是说，债券市场的长期投资者不希望美联储大幅宽松，因为他们担心通胀。今年短期利率下降了很多，但长期利率下降得不多。看图2，今天美国国债各种长短期限的跌涨。
🔎 TLT，美国长期债劵价格的ETF，电讯公司、油气基建管道公司、医药公司的股息，都以长期国债为基准，在收益率上升时，价格降低。而且，这些股票在减息前的一段时间，已经超前增值了。
🔎 在美联储继续减息的过程中，长期债劵收益率也会跟上短期债券收益率的步伐，收益率降低，价格上升。
📝 TLT 如何运作 | 什么是 TLT
交易所交易基金 (ETF) 彻底改变了投资者获取各种资产类别（包括债券）的方式。TLT 就是这样一种 ETF，它专注于长期美国国债。这是NuNuPortfolio 里已经满仓的债劵ETF。复习一下它的运作～
了解 TLT ETF
TLT ETF 是一种交易所交易基金，旨在跟踪长期美国国债的表现。它通过持有长期多元化国债投资组合来实现这一目标。TLT ETF 为投资者提供了收益率曲线长端的风险敞口，使他们能够从长期国债产生的潜在价格升值和利息收入中获益。
TLT 的投资策略
TLT ETF 的投资策略围绕跟踪 ICE 美国国债 20 年以上债券指数。该指数旨在反映长期国债市场的表现。TLT ETF 寻求通过投资具有代表性的底层债券样本来复制该指数的表现。它旨在为投资者提供与长期美国国债价格和收益率表现相对应的投资结果。
影响 TLT 表现的因素
有几个因素会影响 TLT ETF 的表现。一个重要因素是利率变化。当利率上升时，债券价格往往会下降，这可能会对 TLT ETF 的价值产生负面影响。相反，当利率下降时，债券价格通常会上涨，这可能使 TLT ETF 受益。此外，经济状况、通胀预期和市场对债券市场的情绪也会影响 TLT 的表现。投资者必须了解这些因素，才能理解 TLT ETF 的潜在走势。
用例和注意事项
投资者在其投资组合中将 TLT ETF 用于各种目的。它可以用作多元化和风险管理的工具，因为与其他类型的债券或股票相比，TLT 持有的长期国债的波动性往往较低。此外，TLT ETF 可以作为对冲通胀或经济不确定性的潜在工具，因为长期国债在历史上表现良好。然而，需要注意的是，TLT ETF 可能并不适合每一位投资者，个人投资目标、风险承受能力和市场前景应仔细考虑。
TLT ETF 通过跟踪长期美国国债的表现来运作，即使是在十年国债，对它也是很有影响的，为投资者提供收益率曲线长端的风险敞口。它旨在复制 ICE 美国国债 20+ 年期债券指数的表现。了解影响 TLT 表现的因素并考虑其用例可以帮助投资者做出明智的决定。
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