川普在2026年3月6日星期五下午发表的言论，已经彻底断定油价在未来数月内都难以恢复正常，华尔街对全球经济的噩梦般的预测、如今也怕要成为现实。
美国东部时间上星期五下午4点17分，川普在Truth Social网站上发布了一条消息：“伊朗必须无条件投降。全面裁军，彻底政权更迭，我将亲自挑选伊朗的下一任最高领袖。” 何等霸权疯话。消息一出，油价暴涨。布伦特原油价格飙升至每桶90美元，一周内上涨35%，创下1983年以来最大的单周涨幅。
欧洲股市遭遇了《塞浦路斯邮报》所称的“突然暴跌”。川普的声明一经发布，金融市场立即陷入震荡。这就是这件事的重要性所在，并非因为川普说了什么挑衅性的话，他经常说挑衅性的话，而是因为他周五的言论使得这场冲突在未来几个月内通过谈判结束在结构上变得不可能。伊朗不会无条件投降，历史上没有哪个国家会在没有被实际入侵和占领的情况下无条件投降。而川普刚刚否决了所有可能的外交途径。
川普对伊朗的无条件投降要求，激活了油价四阶段上涨模式。这种模式在过去50年中引发了三次经济衰退。华尔街目前正在根据这种模式对周一3月9日早盘开盘进行定价。如果你不了解这种模式，如果你基于对快速和平的希望而进行投资，那么你即将损失金钱，而那些了解这一不可避免的局面的人将会大赚一笔。让我们从框架开始。因为川普周五的举动并非偶然。这是决定石油危机持续时间和经济损失程度的四阶段模式中的第二阶段。
先看看历史上三个不同的中东冲突，三个完全相同的序列。因为机制从未改变，改变的只是名称。第一个例子是1973年的赎罪日战争和欧佩克禁运。1973年10月6日，埃及和叙利亚进攻以色列。第一阶段：供应冲击。10月17日，欧佩克宣布对支持以色列的国家实施石油禁运。日产量减少500万桶，占全球供应量的9%。油价在4个月内翻了四倍，从每桶3美元涨到12美元。现在，关键在于：战争本身只持续了3周。战斗于10月25日停止，但禁运一直持续到1974年3月，也就是战争结束5个月后。为什么？第二阶段：升级决策。阿拉伯国家要求以色列从占领区撤军，要求巴勒斯坦人享有权利，并要求做出政治让步。以色列在美国的支持下拒绝了这些要求。双方没有妥协的余地。因此，禁运继续进行。第三阶段：持续的混乱。油价居高不下。供应持续受限。第四阶段，经济级联。美国陷入严重衰退。道琼斯指数下跌45%。失业率上升。通货膨胀率达到两位数。全球经济崩溃。战争持续了三周，经济损失持续了三年。因为第二阶段的升级阻碍了问题的快速解决。已核实，无可辩驳。
第二个例子，1979年伊朗革命。1979年1月16日。肖逃离伊朗，革命完成。2月，第一阶段供应冲击。伊朗石油日产量从600万桶骤降至200万桶以下，日产量损失400万桶，占全球供应量的7%。油价翻了一番，从每桶15美元涨至35美元。现在，关键在于：革命迅速取得成功。新政府在3月就已成立。但石油供应中断持续了一年多。为什么？因为第二阶段的升级。美国拒绝承认新政权。弗罗齐安资产支持流亡的肖，要求政权更迭。伊朗的回应是保持低产量，拒绝西方石油公司，重组整个能源部门，不妥协。第三阶段：持续的混乱。1980年油价居高不下。替代供应无法完全取代伊朗的石油供应。缺口持续存在。第四阶段：经济连锁反应。美联储将利率提高到20%。抵押贷款利率达到18%。失业率达到10.8%。这是自大萧条以来最严重的经济衰退。2月，革命取得成功。经济损失持续到1982年，长达3年。因为第二阶段的升级阻碍了正常化。已核实，无可辩驳。
第三个例子：1990年海湾战争。1990年8月2日，伊拉克入侵科威特。第一阶段：供应冲击，每天有400万桶石油退出市场，伊拉克的石油生产受到制裁。科威特的石油生产停止，油价几乎翻了一番，三个月内从17美元涨到36美元。这一次，第二阶段的发展截然不同 ，美国组建了国际联盟，联合国授权动用武力，明确的军事目标是解放科威特，而非最初在伊拉克推翻政权。1991年1月17日，“沙漠风暴”行动启动，战争持续了六周。科威特在二月底解放，油价回落。为什么？因为第二阶段的升级是有限的。目标明确，军事上可行，而非无休止的要求。联军没有要求萨达姆下台，也没有要求伊拉克无条件投降，只是要求其从科威特撤军。伊拉克无法取胜，于是撤军。第二阶段的升级得到了控制。第三阶段的混乱也很快结束。石油市场在1991年中期恢复正常。经济损失有限，衰退程度较轻。这场限制了第二阶段升级的战争造成的经济损失也有限。而那些第二阶段升级无限制的战争则造成了经济灾难。经核实，无可辩驳。
现在，让我们把这个模式应用到2026年3月。第一阶段发生在2月28日，伊朗冲突爆发。 霍尔木兹海峡中断，每天2000万桶的石油供应面临威胁。油价飙升74至90美元，创下1983年以来最大的单周涨幅，周五市场崩盘。我们已经过了第一阶段，进入了第二阶段。升级的决定已经做出，而川普也做出了他的选择。3月6日星期五下午，要求无条件投降、全面裁军、政权更迭、亲自挑选下一任最高领导人。这些条件不容谈判，是最高要求。这些是1973年禁运的要求。这些是1979年革命的要求，而不是1990年有限目标、无限升级的要求，这意味着第三阶段的持续中断已不可避免，霍尔木兹海峡不会很快重新开放，油轮下周也无法恢复航行，替代航线无法弥补每天2000万桶的石油供应，战略储备无法支撑数月的释放，油价将维持在高位。如果川普在外交升级的基础上再升级军事行动，油价可能还会更高。在第四阶段，经济连锁反应现在已成为基本情况，而非风险情景，这是经济的基本情况。了解中东冲突如何波及全球市场的历史观察者们会告诉你答案。此时此刻，我们之前讨论的关于石油冲击和衰退风险的一切都将成为2026年的核心叙事。
再预测下周一 3月9日 早上市场开盘时的情况。原油期货于周日晚间6点（美国东部时间）开盘。布伦特原油和WTI原油均高开。周五收盘价为90美元，开盘价可能达到95美元，甚至更高。为什么？因为川普的声明消除了人们对快速解决问题的希望。❗️市场必须将持续的动荡计入价格，而不是暂时的飙升。亚洲市场于周日晚间（当地时间）开盘。日经指数、韩元和上证指数均低开。日本进口全部石油，🀄️进口85%，韩国则全部依赖进口。高油价会摧毁亚洲经济，亚洲股市立即反映出这种影响。欧洲市场于周一早上开盘。伦敦、巴黎和法兰克福股市均低开。欧盟进口70%的石油，高油价会扼杀经济增长。美国市场于下周一上午9:30开盘。道琼斯指数低开300至500点，标普500指数也相应低开。纳斯达克指数跌幅更大，因为科技股估值最高，更容易受到经济衰退的影响。银行股低开3%至5%。延续周五的跌势，能源股高开。
其他板块全线下跌。VIX波动率指数飙升至30以上，恐慌指数已达危机级别。而这仅仅是周一的情况。如果川普提出更多要求，如果伊朗采取更严厉的报复措施，如果霍尔木兹核协议继续受阻，市场波动将加剧，单日跌幅可加剧，甚至可能触发熔断机制，第二阶段的升级已成定局。第三阶段，持续的混乱即将到来。第四阶段，经济连锁反应不可避免。
这场冲突会持续多久？这取决于第二阶段升级的持续时间。如果川普迅速改变立场，接受妥协，冲突就能很快结束，可能只需几周。油价恢复正常，损失也能得到控制。但川普不会改变立场。通常情况下，他会变本加厉。因此，预计冲突会持续升级，至少三个月，可能六个月，如果伊朗拒绝投降，甚至可能持续一年。
三个月的冲突意味着2026年夏季油价将持续高位，企业盈利将大幅下滑，第二季度和第三季度的情况尤为糟糕。秋季经济衰退将得到确认。六个月的冲突意味着整个2026年油价都将居高不下，全年经济衰退，GDP将出现负增长，失业率将在年底前持续上升。长达一年的冲突意味着2026年乃至2027年都将处于经济衰退之中。深度、持久且可能严重的危机是2008年的危机。目前市场对三到六个月的危机情景进行定价，尚未达到一年的程度。但如果川普提出新的要求，如果军事行动升级，如果霍尔木兹海峡持续封锁一年，那么市场将面临更严重的危机，跌幅可能从裸市危机的峰值达到20%到30%。时间范围为三个月到一年，具体取决于川普和伊朗在第二阶段的决定，以及基于周五无条件投降要求的情况。
短期危机不太可能，中长期危机则很有可能。川普周五的声明就是一个完美的案例。一条社交媒体帖子，四句话，就启动了整个经济链。瓶中的魔鬼终于跑出来了。
会员班的同学，请留意明天登出的 Trading Chat，如何进一步确切组合配置妥当、什么该有什么不该有、各种情形之下的组合，等等。。。必须在星期一美股开市前，花一点时间，对自己的投资户口有所了解 👌
第二阶段开始了。。。
