Comment

今天周四公布的一系列报告显示，由于伊朗战争导致油价飙升，消费者在3月份面临物价上涨的局面，同时也给美联储带来了新的挑战。这些报告还显示，经济增长速度低于预期，裁员人数也创下历史新低。

美国商务部周四公布的数据显示，剔除食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数（CPE）经季节性调整后，3月份环比上涨0.3%，推动12个月通胀率达到3.2%。该数据与道琼斯指数的普遍预期相符。核心通胀率创下自2023年11月以来的最高水平。

若计入波动较大的汽油和食品杂货价格，CPE环比上涨幅度更大，月度涨幅为0.7%，年化通胀率达到3.5%，同样符合预期。

周四公布的其他经济数据还包括：美国商务部公布的数据显示，第一季度国内生产总值（GDP）经季节性调整后的年化增长率为2%，高于2025年第四季度的0.5%，但低于此前2.2%的预期。尽管人工智能领域的支出似乎激增，而且去年政府停摆结束后本应提振经济增长，但经济增长率依然温和。

此外，劳工部报告称，截至4月25日当周，经季节性调整后的首次申请失业救济人数为18.9万人，较前一周减少2.6万人，远低于此前预估的21.2万人。这是自1969年9月以来的最低水平，而过去一年来，劳动力市场一直处于低招聘、低解雇的状态。

“这是一个分裂的经济局面，”海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗表示，“人工智能领域的公司和投资者正处于蓬勃发展期。与此同时，中低收入家庭却在为高油价和三年来最高水平的通胀而苦苦挣扎。”

就在一天前，美联储的利率制定机构——联邦公开市场委员会投票决定再次维持利率不变。然而，此次投票出现了四票反对，反映出美联储内部在货币政策的恰当设定以及如何应对包括通胀已连续五年高于目标水平和劳动力市场趋于稳定在内的经济复杂局面方面存在分歧。

四张反对票中包括三位地区总裁。他们反对会后联邦公开市场委员会（FOMC）声明中暗示下一步利率将下调的措辞。

根据GDP统计数据，当月个人支出仅增长1.6%，其中商品支出下降0.1%。衡量消费者需求的更详细指标——国内私人消费者实际最终销售额——增长2.5%。第一季度支出增速放缓：3月份个人消费支出增长0.9%，主要受汽油价格飙升推动，目前汽油价格已超过每加仑4美元。

The story is getting worse…