很多人都有兴趣贵金属市场，也有很多说法，那我也讲讲 ~
黄金和白银两个最重要的心理关口已摇摇欲坠，图表上发出的警告信号可能意味着价格将大幅下跌。更令人费解的是，这一切正值中东冲突进入第三周之际。原油价格徘徊在每桶100美元附近，地缘政治不确定性加剧。然而，贵金属价格却不升反降。
本周至关重要的五大央行将宣布货币政策决定：美联储、澳大利亚储备银行、日本央行、欧洲央行和英国央行。所有这些会议召开之际，黄金和白银的价格正处于关键技术位附近，岌岌可危。我将详细分析当前局势，解释为什么贵金属在地缘政治危机期间的表现与往常不同，分析技术图表显示的内容，以及在看涨和看跌两种情景下，金价银价的具体水平和走势。
我会呈现正反两方的观点，以及原始数据，而不是你从主流财经媒体那里看到的经过筛选的叙述。我永远不会断言黄金价格一定会涨到 6000 美元，也永远不会断言它会暴跌到 3000 美元。我会做的，是提供数据、背景信息以及两种情景，以便你能够做出明智的决策。
让我们进入分析环节。黄金价格已经跌破 50 日均线（5129 美元）和 200 日均线（5019 美元附近），这表明卖方正在占据主导地位。价格从压缩形态中跌破，表明卖方正在关注风险较低的区域。RSI 指标目前在 30 附近徘徊，正逼近超卖区域，但尚未达到表明即将反弹的极端水平。黄金目前在 4,966 美元和 4,925 美元附近寻求支撑 Support。阻力位 Resistance已转移至 5,019 美元和 5,129 美元。
从技术角度来看，白银的形势更加令人担忧。白银价格跌破了以往能够稳定反弹的 81.68 美元支撑区域。此次跌破将价格推低至上升趋势线下方，并确认了从 92.99 美元高点开始的较大下降三角形形态的疲软。多个看跌蜡烛图证实了这一趋势，价格继续在 84 美元和 86 美元的 50 周期和 200 周期移动平均线下方交易。RSI 指标在 35 左右，动能几乎为零。白银目前在 78.39 美元和 75.3 美元附近寻求短期支撑。目前阻力位在 81.68 美元。
现在，白银图表真正令人担忧的地方在于：2月至3月期间可能正在形成头肩顶延续形态，预示着价格可能下跌至65美元。更令人担忧的是，可能正在形成看跌旗形形态，预示着价格可能一路下跌至50美元。相对强弱指数（RSI）本身在50中性区域附近也呈现出头肩顶延续形态，并且已经跌破50的阻力位。让我明确一下这意味着什么。如果这些形态最终形成，白银价格可能从目前的80美元左右一路下跌至50美元。这将意味着从当前水平下跌约37%。
以上是看跌的技术分析。但在大家恐慌之前，我也想谈谈看涨的情况，因为技术面可以解释两种走势。对于黄金而言，如果周线收盘价高于5150美元至5250美元，则上涨目标位分别为5320美元、5400美元、5600美元，最终可能达到6000美元。这意味着金价可能从当前水平上涨超过 1000 美元。对于白银而言，如果收盘价回到通道范围内并高于 85 美元，则分别有望上涨至 90 美元、97 美元、100 美元和 117 美元。因此，黄金和白银目前都处于关键的转折点。
技术面支持价格可能出现大幅波动。跌破关键支撑位令人担忧，但尚未在周线收盘价得到确认。接下来的几个交易日也许将告诉我们最终的走势。现在，我想先谈谈大家最关心的问题：为什么在中东冲突期间，黄金和白银没有上涨？这正是许多投资者感到困惑的地方。
从历史经验来看，地缘政治紧张局势会推动避险资金流入贵金属。目前中东冲突已进入第三周，霍尔木兹海峡局势仍未解决，原油价格接近每桶 100 美元。伊朗重要的石油出口枢纽 – 哈克岛甚至爆发了军事行动。然而，黄金和白银却在下跌，而非上涨。贵金属未能像美元一样出现避险上涨，这种现象在整个市场都显得十分令人困惑。
❗️让我来解释一下可能导致这种反直觉价格走势的因素。
📉首先，在2025年至2026年期间的持续上涨之后，获利回吐和动能恢复是导致价格下跌的原因。黄金和白银都经历了历史性的上涨行情。黄金已经连续七个月上涨，白银更是连续九个月上涨，创下了历史最长连涨纪录。在经历了如此长时间的上涨之后，回调不仅是正常的，而且是健康的。许多此前搭上这波上涨行情的交易员现在正在获利了结。这造成了抛售压力，可能会暂时压制避险买盘。
📉其次，由于通胀风险和央行鹰派预期，收益率正在上升。油价在此变得至关重要。原油价格徘徊在每桶100美元附近，推高了全球通胀预期。油价上涨会推高运输成本、生产成本，最终推高消费者价格。这是通胀因素。当通胀预期上升时，各国央行将被迫维持较高的利率更长时间。更高的利率会增加持有黄金和白银等无收益资产的机会成本。资金会从贵金属流向收益型工具。这就是目前黄金和白银面临的压力所在。
📉第三，美元指数出现看涨突破形态。美元在10050附近盘整，呈现出看涨的技术结构。通常情况下，美元走强会导致黄金和白银走弱，因为它们以美元计价。美元走强会增加国际买家购买贵金属的成本，从而降低需求。目前，美元受益于其避险地位以及利率长期走强的预期。因此，我们面临着美元和石油同时走强的罕见局面。通常情况下，这两者呈负相关，但地缘政治局势一方面为美元创造了避险需求，另一方面又引发了供应担忧，推高了油价。这种组合在短期内对贵金属构成不利影响。
现在来谈谈地缘政治局势，因为它给市场带来了巨大的不确定性。美国川普政府表示，与伊朗的冲突可能在几周内结束，甚至可能更快。与此同时，以色列军方则持不同看法，称其军事行动至少还会持续三周。这表明，即使是盟友之间，对冲突的时间表也存在分歧。美以双方预期的这种差异对市场至关重要，因为它造成了冲突持续时间以及冲突升级或降级方式的不确定性。市场厌恶不确定性，当时间线存在不确定性时，交易员往往会减持而非增持。据报道，美军对哈克岛上的所有军事设施进行了打击。这意义重大，因为哈克岛是伊朗的关键石油出口枢纽。伊朗的大部分石油出口都经由此地运输。打击哈克岛明确表明了美国意图破坏伊朗石油收入的决心。作为回应，伊朗警告称，它可能会对该地区任何与美国有关的石油设施进行报复。这增加了沙特阿拉伯、阿联酋或其他海湾国家石油基础设施遭受袭击的风险。如果这种情况发生，油价可能会从目前的水平大幅飙升。
需要密切关注的关键事件是霍尔木兹海峡，它会继续保持关闭状态，还是会响应川普呼吁盟友帮助恢复航运通道的号召而重新开放？全球约20%的石油供应要经过霍尔木兹海峡，它的状况对全球能源市场至关重要，进而影响到通胀预期和各国央行的政策。如果海峡很快重新开放，油价可能会大幅下跌。这将降低通胀担忧，为各国央行提供更多降息空间，削弱美元，并支撑贵金属价格。如果海峡继续关闭或紧张局势进一步升级，油价可能会突破100美元，这将加剧通胀担忧，迫使各国央行保持鹰派立场，推高美元，并继续对贵金属构成压力。这就是为什么我说本周很关键。地缘政治局势瞬息万变，央行会议将对当前形势做出反应，而黄金和白银的技术水平正处于关键转折点。所有这些因素目前都在汇聚。
那么，本周五家央行会议的预期会是什么呢
美联储会议最为重要。市场目前预期美联储将在本次会议上维持利率不变。然而，美联储的声明和鲍威尔主席的新闻发布会的语气将受到密切关注，以寻找任何关于何时开始降息的暗示。如果美联储因油价上涨引发的通胀担忧而发出鹰派信号，这对黄金和白银构成利空。如果美联储发出鸽派信号并暗示降息仍在进行，则对黄金和白银构成利好。
澳大利亚储备银行可能会在本次会议上加息，因为澳大利亚的通胀率仍然居高不下。澳储行加息将强化全球鹰派情绪，并对贵金属构成不利影响。
日本央行预计将维持利率不变，但任何关于收益率曲线控制或未来政策正常化的暗示都将受到密切关注。日元走弱，支撑了美元走强。
市场预期欧洲央行将维持利率不变，同时密切关注通胀。任何鹰派信号都将支撑欧元兑美元汇率，进而提振贵金属价格。
市场预期英国央行也将维持利率不变。英国通胀持续高企，任何鹰派信号都将受到市场关注。
❗️所有这些会议的累积效应将影响全球利率预期。如果多家央行整体基调偏鹰派，将对黄金和白银构成不利影响；反之，如果基调偏鸽派，则将对黄金和白银构成利好。
会员同学：具体价格水平，请阅读Trading Chat，因为我知道这对你们中的许多人来说很有兴趣和帮助 👌
如何看待此次回调的重要背景信息，无论最终结果如何。回顾以往贵金属牛市，你会发现即使在长期上涨趋势中，20%到30%的回调也屡见不鲜。2001年至2011年的牛市期间就经历了多次大幅回调。黄金在那十年间多次下跌超过20%。由于白银波动性更高，其回调幅度甚至更大。然而，那些理解基本面并保持适当仓位规模的投资者最终都获得了回报。
你需要问问自己：你持有黄金和白银的根本原因是否发生了改变？如果你持有它们是因为你相信它们在货币不稳定时期可以作为价值储存手段，那么你的这种信念是否发生了改变？各国央行仍在印钞。
政府债务水平仍处于历史高位。货币贬值仍在继续。如果你持有这些股票是出于对可再生能源和电子产品对白银不断增长的工业需求的预期，那么你的逻辑是否发生了改变？太阳能装机容量仍在增长。电动汽车产量仍在扩大。如果你持有电子产品是出于对地缘政治不确定性持续高企的预期，那么你的逻辑是否发生了改变？我们现在正处于中东冲突的中心。全球多个地区的紧张局势依然严峻。如果你的基本投资逻辑保持不变，那么回调就成为以更优惠价格增持的机会。在之前的牛市回调期间，那些恐慌抛售的交易员错过了最终的高点。而那些理解自身投资逻辑并保持纪律的投资者则获得了回报。
但我也需要提出相反的观点。牛市会结束，基本投资逻辑有时会发生变化。有时看似回调的市场会变成熊市。这就是为什么仓位控制很重要。这就是为什么分散投资很重要。这就是为什么你永远不应该投资你输不起的钱。我不是来告诉你该怎么做的。我来这里是为了提供信息和框架，以便你能够做出明智的决定。要批判性地思考，评估证据，考虑正反两方面，做出自己的决定，并对自己的决定负责。
Analysis on precious metals
